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会计魔术引火烧身 退市公司再领罚单
[ 浏览点击:5 ] [ 发布时间:2020-09-15 ] 字体:[ ] [ 返回 ]

会计魔术引火烧身 退市公司再领罚单

 


▲ 天量罚单。20209月,已被强制退市的乐视网收到证监会的行政处罚事先告知书,被认定为欺诈发行,拟被处以2.4亿元的罚款。该处罚针对的是乐视网201648亿元的定向增发,罚款金额按老《证券法》5%计算,金额已相当巨大。如该欺诈发行发生在新《证券法》实施后,罚款金额最高将达48亿元(募集资金的一倍)。

▲ 当年绩优?2014年至2016年,乐视网“归属母公司股东的净利润”分别3.64亿元、5.73亿元、5.54亿元。但这一靓丽业绩数据的背后,是“少数股东损益”巨额负值,2014年至2016年分别为-2.35亿元、-3.56亿元、-7.76亿元。这两个指标之和为上市公司合并利润表中的“净利润”,但是,由于上市公司股东持有的是合并报表中母公司(即上市公司本身)的股票,“归属母公司股东净利润”与其利益直接相关,是更加核心的指标,也最受市场和投资者关注。难看的“少数股东损益”数字似乎并不能动摇乐视网是“绩优上市公司”的结论。

▲ 看似高明。乐视网 “母肥子瘦”又是如何实现的?秘密在于内部交易。乐视网实控人通过操纵母公司和上市公司控股子公司之间商品和劳务的定价,让上市公司本部确认巨额利润,子公司蒙受巨额亏损,并刻意压低母公司对两家重要子公司持股比例(持有乐视致新58.8%股权,持有乐视电子商务30%),最终达到了人为提升“归母净利润”的目的。那么,子公司的少数股东不会有意见吗?不必担心,子公司的少数股东不是别人,正是实控人自己(包括其控制的公司)。对实控人而言,只是“左手倒右手”罢了。

▲ 实则违法。这种利润操纵方法,看似高明,实则违背了《企业会计准则》和财政部、证监会相关规范性文件,因为上市实控人通过关联交易对上市公司输送利益,应视同对上市公司的捐赠,应计入资本公积,而不能体现为利润。另外,这种方法能否持续,还取决于上市公司实控人能否有实力长期输血。2017年起,乐视网及所属的乐视集团经营财务状况全面恶化,实控人于20177月出逃海外,本就如同沙上之塔的乐视大厦迅速崩塌,最终因净资产连续两年为负值于20205月被深交所终止上市。

▲ 风险提示。乐视网的“财技”,当年就饱受市场人士和专家学者诟病。然而,并没有引起投资者,甚至机构投资者的充分重视,当年参加定向增发的3家基金管理公司和1名自然人,上当受骗,付出了每股48元(不复权)的真金白银,如今全部归零,近年来广大投资乐视网的股民同样血本无归。汲取本案例的深刻教训,投资前充分了解必要的经济法律知识,弄懂基本的财务会计原理,科学决策,远离陷阱,方能在证券投资大道上行稳致远。

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